一季度国内玻璃纤维市场呈高开低走趋势，节后刚需补货后，下游提货快速回落，加之部分产品库存逐步增加，使得2月中下旬开始部分产品价格高位下滑。一季度行情快速变化的主要原因是市场供需和业者心态的变化，预计二季度整体价格或承压下行。
玻璃纤维一季度行情回顾
池窑厂高价坚挺，部分产品价格下滑
一季度国内无碱粗纱市场价格高开后有所下滑，出货情况不及预期。春节前玻璃纤维厂家库存低位，加之对节后需求预期向好，多数池窑厂主流产品2400tex缠绕直接纱价格节前高位维持，卓创资讯数据监测一季度，全国玻璃纤维主流产品2400tex缠绕直接纱均价在6178.66元/吨，同比上涨6.42%，环比稍有下滑，减少0.62%。
春节后受需求快速恢复影响，多数厂刚需补货短期支撑价格继续坚挺，个别产品价格稍有松动，但市场心态相对平稳。然而3月份国内玻纤市场供需明显转弱，体现在价格上，主流产品缠绕直接纱价格降幅较小，实际成交部分按量可谈，而合股纱降幅较明显，虽然一季度整体来看，玻璃纤维纱的价格降幅相对有限，但基于需求面支撑力度由强转弱，厂家库存有所增加，3月底，缠绕纱价格虽挺价维持，但部分厂合股纱价格下调300-800元/吨不等。
价格回落原因分析来看，主要分为以下几点：
1）终端市场资金压力较大下，需求释放有限，出口订单需求不及预期；
2）供应端的压力有所加大，供需矛盾日益明显；
3）深加工厂储备库存消化速度较慢，业内存观望心态。
1、需求
终端市场需求转弱，海外3月订单量不及预期
2021年以来，国内玻璃纤维市场需求表现良好，终端市场订单较多，加之风电市场的“抢装潮”支撑，国内需求表现尚可；且分产品来看，缠绕纱供应紧俏现象持续存在，喷射纱及相关合股纱出口订单有所增加，整体拉动国内玻璃纤维及制品出口量增加。据海关数据统计，2021年中国玻纤整体出口量占比小幅增加至27%左右，全年出口量171.28万吨，同比增加25.20%。
2022年一季度，1-2月份的出口数据也表现喜人，同比增长50.65%。这一方面来自于春节前部分滞留货物的外发支撑；另一方面，春节后的尾单发货及刚需少量补货。但是3月份的市场行情受多重因素影响，新增订单量减弱，卓创资讯了解，国内主要大厂海外订单量在3月份新增不及预期，公共卫生事件、海运费及汽运、货柜的价格上涨也影响着出口订单的释放及发货节奏。
内贸市场一季度以来，整体提货速度表现为由强转弱，春节前深加工厂及多数贸易商囤货意向偏弱。春节后市场需求启动好于预期，部分收尾订单支撑加工厂开工后提货积极性较为积极，但随后值得关注的问题是深加工厂的新增订单量有限，成本压力较大下，贸易商及深加工厂资金压力增加，提货积极性明显减弱。加之终端市场需求释放有限，玻纤年内的需求主要支撑来自风电、基建、汽车等领域，根据市场反馈，1-2月市场预期在3月份释放量有限，风电出货速度有所放缓，部分需求或存延后预期，一季度以来，整体需求表现与预期相差较大；基建、汽车行业同样存在需求延后预期。截至3月底深加工整体开工水平较低，部分仅5成上下。
2、供给
一季度产能同比增加明显，个别新建产线点火
2021年国内池窑产线新增相对较多，另外，21年下半年新点火产线也将在2022年实现满产，虽然一季度在产产线相对稳定，但总产能较去年同比有明显增加。据卓创资讯数据统计，截至3月底，国内池窑在产产能在625.3万吨/年，同比增加22.42%。1-2月在产产线点火冷修，亦有新减产陆续点火，总产能逐步增加，而产品结构上来看，多数新线以短切、合股纱为主，这对国内整体合股纱及短切市场供应形成一定压力，利空合股纱价格。
3、库存
社会库存消化缓慢，池窑厂家库存增速加快
一季度，池窑厂库存逐步增加，厂库同环比增加明显。根据卓创资讯数据统计，截至3月底，国内重点市场样本库存量增加至29.03万吨，环比增加19.12%，同比增加46.87%。个别企业库存天数基本达1个月左右，这对高位价格水平形成一定压力。
2月底开始，市场需求转弱，刚需提货阶段性放缓，加之成本端压力较大下，3月份多数贸易商及深加工厂多以按需少量采购为主，池窑厂库存增加速度加快。社会库存方面，深加工厂市场库存经过节后的刚需补货，3月份整体提货积极性下降，加之新增订单量释放有限下，多数深加工仍以按需少量采购为主。3月底，虽多数深加工库存有所消化，部分存量货源处低位，但另一方面的资金压力及成本上涨，进一步使得下游提货趋于谨慎。
二季度市场行情预判
多重因素叠加，供应增加或将影响市场心态
二季度国内玻璃纤维市场行情大概率将承压小幅下行。首先，基于一季度无碱粗纱价格偏高位运行，及深加工厂提货谨慎的原因，二季度整体池窑厂库存大概率维持增加趋势，而对于产能较大厂家来说，库存压力将加大；其次，二季度部分新建池窑产线存点火计划，叠加一季度新点火产线投产，供应量也将进一步增加。
需求端来看，4-5月份，随着华北、华东、华南市场运输、终端施工限制等利空因素解除，多数深加工厂存在一定量刚需补货需求；叠加相关政策面的进一步推动，下游需求表现或有一定回暖。但对于深加工厂来说，成本压力尚存，终端市场资金紧张问题暂无明显缓解下，业者观望心态或仍将延续，这将在一定程度影响中下游提货的节奏，预计整体需求支撑力度或有限。（来源：SCI会友）
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