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玻纤龙头 强者恒强——中国巨石年报点评
发布时间:2017-06-04
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中国巨石2016 年年报显示:全年实现收入74.5 亿元,同比增长5.6%,归属净利润15.2 亿元,同比增长54.7%,扣非净利润14.6 亿元,同比增长49%。
 
盈利能力提升、财务费率下降推动业绩高增长。全年收入同比增长5.6%,主要是量增贡献约8%,均价同比持平。盈利能力显著提升,毛利率44.7%创历史新高,同比提升4.4 个百分点,一是天然气价格下降带来成本下降,二是产品结构进一步优化,中高端产品占比在提升,三是技术创新使得生产成本下降,后两个因素在今年有望持续作用。分市场看,海外市场盈利好于国内,主要源于汇率变化、规模效应带来成本下降更多,国内市场毛利率约39%,同比下降1 个百分点;海外市场毛利率约50.3%,同比增加9.8 个百分点。全年费用率约20%创历史新低,同比下降2.6 个百分点,其中财务费率下滑3.3 个百分点,最终实现净利润15.2 亿元,同增54.7%,扣非净利润54.7 亿元,同增49.1%。

全球化智能化布局日臻完善。产能持续扩张奠定今明两年10%、20%以上的有效产能增幅。全球化方面,当经济复苏遇上贸易保护,走出去或是破解之道,公司还引入战略投资者,以提高海外项目运作效率。美国产线建成后海外产能将达到28 万吨,占比约18%,有望充分受益于美国经济复苏尤其是基建投资升温。智能化方面,公司拟在未来5 年建设30 万吨玻璃纤维智能制造生产线,作为中期技术提升、成本下降的战略储备,一期15 万吨计划于今年下半年开工,建设期18 个月。

2017 年供需格局正逐步改善。目前玻纤下游应用中热塑、电子、风电呈景气向上:热塑受汽车轻量化拉动需求旺盛,大概率好于去年;电子纱处于量价齐升阶段,价格自去年4 季度以来翻番;风电需求弱复苏,同时叶片变长后玻纤需求量提升。公司热塑、风电的需求占比合计约50%,有望充分受益结构性景气;电子纱占比较小,但由于电子纱景气较好且预期将持续,攀登年产5000 万米电子布生产线技改项目计划于2017 年1 季度开工建设。同时今年供给冲击有限,相当产能推迟点火,上半年点火仅泰山玻纤10 万吨,因此玻纤价格存在超预期的可能。(文章来源:中财网)
 
广东博皓与中国巨石:
中国巨石是全球最大的玻璃纤维专业制造商,多年来一直在规模、技术、市场、效益等方面处于世界领先地位。广东博皓是中国知名复合材料服务商,博皓与巨石达成战略合作伙伴关系以来,双方遵循互联共进、互信共赢的精神,精诚合作,共同开拓市场,博皓团队刷新了巨石玻纤产品在广东地区的销售历史,创造了一个又一个辉煌业绩,于2014、2015连续两年荣获中国巨石最具成长性合作伙伴奖项! 2017年中国巨石再次授权广东博皓为广东、海南地区的排他经销商,确立战略性合作伙伴关系!相信博皓与巨石的紧密合作,将成为行业佳话!我们将以高品质的产品、全面系统的技术服务全心全意地为客户解决问题、创造价值,更好地推动复合材料行业技术创新!
热烈庆祝中国巨石授权广东博皓排他经销商续签仪式圆满成功-4

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