文章导语：
近五年国内玻璃纤维行情呈现 “山丘型”走势，经过前两年的价格高位坚挺后，22年市场行情呈现高位下行趋势，且三季度价格下行趋势愈加明显。供需格局来看，近几年供应不断增加；需求支撑出现阶段性好转，终端需求是关键。截至2022年底，国内池窑玻纤在产产能仍处高位水平，但年内需求表现乏力下，厂库压力仍存。未来玻纤行情能否再回“行业巅峰”？需求支撑来自于哪里？目前，行业内外关注热度不减。
关键数据解读：
1、无碱粗纱主流产品价格高位走低 同比跌幅达12.18%
经过2018-2020年上半年的持续低迷行情下，价格跌至底部位置。2020年下半年玻纤行情集中释放，至2021年底，玻纤主流产品价格维持高位运行。然而2022年国内玻璃纤维市场价格高开低走，主流产品无碱2400tex缠绕直接纱全年均价为5310.08元/吨，同比跌幅达12.18%。年度市场价格变化主要受供应、需求和政策等因素共同作用。供应是影响全年价格变化的第一要素。近几年，国内池窑在产产能稳步增加，但21-22年产能增速有所放缓，部分新建池窑产线点火时间延后，2022年玻纤池窑产能新增达86万吨/年，叠加四季度部分产线陆续冷修。据卓创资讯数据统计，截至12月底，国内在产池窑产能同比增加7.73%。但受年内需求疲软影响，除一季度市场产销良好外，二季度开始，下游需求支撑表现乏力，加之前期多数深加工市场回款情况较差下，整体需求订单释放明显不及预期。另外，风电市场作为支撑玻纤行情的主要需求之一，年内累计新增装机量亦不及预期。据国家能源局数据统计，2022年风电累计装机量达36544万千瓦，同比小幅增加11.2%；新增装机容量达37.63GW，同比减少21%，较2022年初的风电新增装机量预期差距较大。所以，供应的稳步增加加之需求端的支撑乏力，供需矛盾逐渐明显，整体利空年内主流产品价格。
2、厂家库存增加较快，全年厂库处高位水平
经过前几年行情利好支撑，2020年至22年上半年，行业整体库存水平相对较低。2022年4月份开始，伴随需求释放不及预期加之玻纤价格松动影响，库存增速加快。至9月底，库存涨至近年来高位，近70万吨左右，多数厂库存天数超过40天，中小厂达2月库存量。据了解，各厂家库存高位主要原因有：
①内贸市场的持续疲软，虽少数厂刚需订单尚存，但库存压力大下，各池窑厂执行促量操作，其中缠绕直接纱、合股纱各产品价格降幅逐渐加大。下游“买涨不买跌”心态主导，多数持观望态度，按需少量采购。
②外贸市场订单逐渐减少，国内市场的行情下行对海外市场需求存在一定联动影响，正常时间差为3-5个月不等。三季度以来，海外订单逐渐减弱，多数合股纱出口量进一步减少。虽四季度市场存阶段性去库，但多为中下游集中备货，刚需消化能力仍较有限。截至12月底，样本库存仍处64.25万吨，同比增加219.49%。
3、细纱产能增量有限 价格跌至成本线上下
近两年，国内电子纱价格波动较频繁，同样呈现低位冲高而后回落趋势，2021年涨至近年来高位后开始回落。2022年电子纱市场整体行情表现相对平稳，伴随年内的局部产线冷修，在产产能稍有缩减，全年电子纱及电子布价格呈现稳中震荡下行趋势。截至12月底，国内在产池窑电子纱产能95.8万吨/年，四季度基于各池窑厂产品结构调整支撑，主流电子纱G75价格阶段性上调，但刚需支撑仍显乏力。据了解，下游深加工市场（PCB、CCL）整体开工仍较低，市场交投多按量适当采购。虽临近年底各池窑厂电子纱货源供应仍趋紧俏，但中下游备货意向不大，电子纱价格涨至年底10000-10200元/吨不等，至春节前各厂报价基本稳定。电子布价格作为直接传导项来看，年内价格走势跟电子纱价格基本同步。但据了解，临近年底，市场电子布需求表现偏淡，部分产能较大厂家电子布库存稍增，进一步利空电子纱及电子布价格调涨。
4、2023年行情存向好预期，三大领域需求存支撑
基于2022年国内玻纤市场持续低迷影响下，行业内供需矛盾仍较突出，厂家库存持续高位，国内外需求支撑乏力，主要受终端市场需求释放不及预期影响。而前期部分延后订单业内表示将会在2023年得到释放，且风电领域的投资也有强劲的上升预期。所以2023年，国内玻纤市场行情或将迎来缓慢修复期。预期主要来自以下几方面：
1.建筑领域竣工端或存向好预期。2022年地产市场新开工及竣工同比增速持续下滑，部分终端市场订单有所延后，2023年伴随相关利好政策逐渐落实，终端市场资金压力大概率有所缓解，部分竣工端订单将有所释放，另外，家装市场及电子电器市场年内亦有较大回暖预期；
2.风电市场年内新增装机量发力，国内几大池窑厂风电纱产量占比暂无明显缩减，且二季度业内预期明显向好；
3.汽车市场稳中有增，2022年新能源车汽车产量及市场渗透率同比增速明显，而2023年伴随整体经济回暖支撑，据了解，近期新能源汽车产量及订单量存增加趋势，后期需求持续性尚需跟进。
综上，2023年玻纤市场行情有望得到一定恢复，价格大概率二季度会有所反弹。
（来源：网络）
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